基本面：美國白宮暗示希望兩天內達成刺激協議，且英國和歐盟重啓脫歐貿易談判，美元指數延續弱勢。供給方面，國內9月鋁材產量回升，需求表現尚可，且近期滬鋁庫存有所回落，對鋁價形成較強支撐。不過國內電解鋁新增產能也在逐漸釋放，並且海德魯復產較預期提前，氧化鋁價格維持弱勢，鋁廠利潤高企也刺激閒置產能投放，對鋁價壓力逐漸增加。需求方面，中國9月進出口數據表現強勁，顯示中國經濟維持復蘇勢頭，國內市場需求表現較好，且海外需求也出現改善，近期倫鋁庫存持續去化，對鋁價形成較強支撐。截止10月21日，LME鋁庫存爲1485125噸，日增63575噸。截止10月16日當周，上期所滬鋁庫存報247965噸，周增20027噸。
持倉：滬鋁2011合約前20名多頭持倉72469手，增加1405手，空頭持倉84769手，減少911手。
策略建議：供給壓力增大，疊加技術面壓力增大，警惕回調風險。
風險因素：需求遠不及預期。
