【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁先揚後抑，收盤跌0.41%，收於1804美元/噸。隔夜滬鋁震蕩調整，主力合約2012漲0.17%，停盤前收於14385元/噸，滬鋁指數持倉減少690手至29.6萬手。11-12價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於200。12-01價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於195。
現貨：昨日上海無錫地區成交在14720-14760元/噸之間，對盤面升180元/噸，絕對價格較周三下跌10元/噸，華南價格在14660-14700元/噸。
【重要資訊】
1.10月28日上午，中鋁物資與新疆中泰化學股份有限公司在廣西華昇新材料有限公司籤訂戰略合作協議。中鋁物資黨委書記、執行董事、總裁楊家騂，中泰化學董事長楊江紅出席籤訂儀式並代表雙方籤署《戰略合作協議》。隨着廣西華昇第一批片鹼的順利到廠，雙方合作已擴大至中鋁6戶氧化鋁企業。
【交易策略】
1、單邊：成本端隨着巴西海德魯氧化鋁工廠的恢復生產，海外供應逐漸轉鬆的預期已經開始升溫。同時受國內原料供應維持過剩影響，在企業間降價銷售的情況下，後續氧化鋁價格或有進一步回落的可能。伴隨近期鋁價的持續高位，國內冶煉企業的投產意願只增不減，繼續加重後市的消化壓力。而需求端在銀十旺季進入尾聲之後，除汽車板塊維持增長以外，線纜等產品訂單仍面臨一定的下行壓力。在需求修復或已接近邊際的情況下，庫存端的去化行情或存在下修的可能性。不過在當前依舊偏低的庫存條件下，鋁價大幅下挫的空間有限，不宜不過沽空。
2、套利：在現貨/倉單流動性徹底寬鬆之前，期鋁盤面結構仍將維持反向。同時在地方政府支持本土企業增加商業儲備的政策影響下，月差結構也存在一定的託底預期。不過受終端需求階段性回落影響，短期盤面結構存在一定的收窄可能，暫時觀望爲宜。
3、期權：滬鋁12賣出寬跨式：賣AL2012-P-13500賣AL2012-C-15000(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
