11月4日興業期貨鋁早評

　　庫存持續下降，鋁價觸及震蕩區間上沿

　　美國大選在即，結果存在較大不確定性，或對鋁價產生較大影響。周一電解鋁庫存再次大降超 1 萬噸，低庫存對電解鋁價格提振較爲明顯。美元指數維持低位，疊加消費旺季需求的邊際向好，汽車光伏等產業訂單較多，滬鋁主力合約價格再次接近 15000 元/噸壓力位，不過仍未突破之前震蕩區間。電解鋁廠利潤仍然較高，利潤刺激下衆多電解鋁廠相繼投產，近期營口鑫泰和新疆農六師都相繼復產，電解鋁供給壓力增加。不過從庫存表現來看，下遊消費呈現較強韌性，電解鋁總體呈現供需兩旺特徵。近期需重點關注庫存下降情況，如果庫存繼續減少，或促使滬鋁價格進一步上移。