倫鋁走強，滬鋁衝高回落，市場整體上偏強運行。美國大選拜登獲勝，美元大幅走弱，金屬市場偏強運行。庫存方面，昨日LME鋁庫存143.7萬噸（-6275），SHFE倉單庫存91642噸（+3640）。產業上，11月05日，據統計國內電解鋁社會庫存65.9萬噸，再減少1萬噸，到貨有限需求尚可，低庫存提供價格支撐。供應端，9月中國氧化鋁產量590.8萬噸，環比增2.29%，打壓氧化鋁價格。9月中國電解鋁產量311.4萬噸，連續13個月正增長。廢鋁市場，有消息傳進口再生鋁錠免稅。需求端，9月鋁板帶旺季效應表現稍欠，鋁線纜行業景氣度低於去年，下遊龍頭企業開工穩定。海關數據顯示，9月鋁線纜出口量在1.95萬噸，同比增22.4%，出口情況改善。目前，鋁錠庫存仍處於低位，預期的累庫並未體現，但預計產能四季度環比增量在30萬噸左右，近月價格較強，遠期價格支撐較弱，同時關注北方秋冬季環保因素。建議保值者中長線逢高拋空爲主，滬鋁12-02正套可繼續持有，期權暫觀望。
