倫鋁衝震蕩衝高，滬鋁高位震蕩，市場整體上偏強運行。宏觀因素擾動，金屬市場波動較大。庫存方面，昨日LME鋁庫存141.9萬噸（-6225），SHFE倉單庫存108396噸（-352）。產業上，11月09日，據統計國內電解鋁社會庫存64.1萬噸，再減少1.8萬噸，仍處於連續去庫中。供應端，10月氧化鋁產量615.7萬噸，環比增1.0%；10月電解鋁產量324.9萬噸，同比增8.5%，產能持續放量。原料上，預焙陽極和氟化鋁月初小幅上漲，氧化鋁價格止跌企穩，提供價格支撐。需求端，汽車板塊和包裝、電子等鋁材鋁箔消費需求較好，建築鋁材需求偏弱，鋁線纜企業訂單有顯著下滑，國網招標明顯減弱。目前，鋁錠庫存仍處於低位，但預計產能四季度環比增量在30萬噸左右，近月價格較強，遠期價格支撐偏弱，同時關注北方秋冬季環保因素。建議保值者中長線逢高拋空爲主，滬鋁12-02正套可繼續持有，期權暫觀望。
