【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩調整，收盤漲0.31%，收於1917美元/噸。隔夜滬鋁高開盤整，主力合約2012漲1.1%，停盤前收於15210元/噸，滬鋁指數持倉增加814手至34.5萬手。11-12價差較昨日收盤大幅擴大，尾盤收於240。12-01價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於220。
現貨：昨日上海無錫地區成交在15350-15370元/噸之間，對盤面升20元/噸，絕對價格較周二上漲170元/噸，華南價格在15330-15370元/噸。
【重要資訊】
1.神火集團是河南省商丘市國資委全資控股的大型國有集團公司，擁有集煤炭開採、火力發電、電解鋁生產爲一體的產業運營優勢。象嶼股份與神火集團有着長期合作關系，雙方將以神火集團在雲南的90萬噸綠色水電鋁材一體化項目爲切入點，依託象嶼股份的供應鏈綜合流通與服務平臺，圍繞鋁產業鏈、綜合物流園區建設（含鐵路專用線建設與運營）等開展業務合作，使象嶼的供應鏈、金融與物流服務，深入西南電解鋁產業集羣，推動輕、重資產進一步融合發展。
【交易策略】
1、單邊：成本端在電解鋁新增產能繼續投放的情況下，受需求增長預期帶動，氧化鋁企業的擴產趨勢仍在延續。但受階段性過剩壓力難以迅速緩解影響，短期價格的弱勢下行走勢恐將延續。在國內鋁價繼續處在年內高位的情況下，鋁冶煉企業的生產利潤仍處在近年較高水平。受生產效益的直接刺激，供應端的持續增長基本沒有市場分歧。而需求端在進入秋冬採暖季之後，在國網訂單不及預期的情況下，伴隨終端需求的季節性回落，庫存去化的放緩預期已經漸漸升溫。但在當前庫存總量依然有限，近月持續相對集中的情況下，資金方面也具有足夠的推漲條件。建議關注庫存端的變化情況來調整倉位，波段操作爲宜。
2、套利：在現貨/倉單流動性徹底寬鬆之前，期鋁盤面結構仍將維持反向。不過受終端需求邊際轉弱影響，盤面結構也存在一定的收窄預期，暫時觀望爲宜。
3、期權：滬鋁12賣出寬跨式：賣AL2012-P-13500賣AL2012-C-15500(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
