內外走勢：周三LME鋁低開高走，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1987.5美元/噸，日漲0.13%。滬鋁主力2012合約大幅上漲，日內最高15790元/噸，最低15395元/噸，收盤15785元/噸，較上一交易日收盤漲2.57%；成交量146529手，日增43709手；持倉156575手，日增5168手。基差-35元/噸；滬鋁2012-2101月價差260元/噸。
市場焦點：（1）美國10月份零售銷售額環比增長0.3%，增幅爲六個月來最低值，上月增幅向下修正0.3個百分點至1.6%。（2）歐盟與英國退歐協商人員開始最後的努力，以避免12月底時英國無序退歐。（3）中國10月原鋁（電解鋁）產量同比增長9.7%，至320萬噸，產量創下月度最高紀錄。中國1-10月原鋁（電解鋁）產量同比增加3.5%至3062.9萬噸。
現貨分析：11月18日SMM現貨A00鋁報15730-15770元/噸，均價15750元/噸，日漲160元/噸。長江有色報道，供應依舊緊張，持貨商挺價，下遊觀望駐足，整體成交不佳。
倉單庫存：周三滬鋁倉單合計125784噸，日減350噸；11月17日，LME鋁庫存爲1416700噸，日增2925噸。
主力持倉：滬鋁主力2012合約前20名多頭持倉84156手，日增1806手，空頭持倉101884手，日增2004手，淨空持倉17728手，日增198手，多空均增，淨空增加。
行情研判：11月18日滬鋁主力2012大幅上漲。新冠疫苗消息令市場風險情緒回暖，加之英國脫歐談判向好，使得美指繼續承壓；國內電解鋁市場需求維持較好表現，國內現貨庫存持續去化，目前已接近年初的低位，貨源偏緊使得市場挺價意願較高，鋁價表現較爲強勢。不過全球疫情形勢持續惡化，經濟前景依然面臨風險；加之氧化鋁價格持續走弱，電解鋁生產利潤高企，將刺激鋁廠產能加快投放，對鋁價構成阻力。技術上，滬鋁主力2012合約放量增倉強勢續漲，多頭氛圍較重，預計短線震蕩偏強。操作上，建議可在15700元/噸附近做多，止損位15550元/噸。
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