內外走勢：周四LME鋁低開震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1990美元/噸，日漲0.00%。滬鋁主力2012合約衝高回落，日內最高15945元/噸，最低15650元/噸，收盤15755元/噸，較上一交易日收盤跌0.19%；成交量174619手，日增28075手；持倉143307手，日減13268手。基差165元/噸；滬鋁2012-2101月價差255元/噸。
市場焦點：（1）輝瑞表示在3期試驗的最終療效分析中，新冠疫苗顯示出95%的有效性。（2）歐盟多國官員在歐盟峯會開幕前對英國當前的一些談判立場提出質疑，這令原計劃有望在本周五敲定的脫歐協議草案再添變數。（3）WBMS報告，2020年1-9月全球原鋁市場供應過剩160.3萬噸，較1-8月的過剩153.7萬噸擴大。（4）截至11月19日，國內電解鋁現貨庫存61.5萬噸，較周一持平，維持年內低位。
現貨分析：11月19日SMM現貨A00鋁報15900-15940元/噸，均價15920元/噸，日漲170元/噸。長江有色報道，貨源依然緊張，大戶收貨積極性一般，下遊畏高觀望，成交活躍度一般。
倉單庫存：周四滬鋁倉單合計124088噸，日減1696噸；11月18日，LME鋁庫存爲1409575噸，日減7125噸。
主力持倉：滬鋁主力2012合約前20名多頭持倉78390手，日減5766手，空頭持倉95357手，日減6527手，淨空持倉16967手，日減761手，多空均減，淨空減少。
行情研判：11月19日滬鋁主力2012衝高回落。國內電解鋁市場需求維持較好表現，國內現貨庫存持續去化，目前已接近年初的低位，貨源偏緊使得市場挺價意願較高，鋁價表現較爲強勢。不過新冠疫苗再次傳來利好消息，緩和對疫情蔓延的擔憂，加之英國脫歐談判再生變數，美元指數小幅反彈；氧化鋁價格持續走弱，電解鋁生產利潤高企，將刺激鋁廠產能加快投放，對鋁價構成阻力。技術上，滬鋁主力2012合約放量減倉多頭了結，關注5日均線支撐，預計短線高位調整。操作上，建議可在15600-16000元/噸區間操作，止損各100元/噸。
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