【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩調整，收盤跌0.05%，收於1989美元/噸。隔夜滬鋁低開調整，主力合約2012漲0.03%，停盤前收於15810元/噸，滬鋁指數持倉減少1372手至35.4萬手。12-01價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於240。01-02價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於205。
現貨：昨日上海無錫地區成交在15900-15920元/噸之間，對當月盤面升水160元/噸，絕對價格較周三上漲150元/噸，華南價格在15900-15940元/噸。
【重要資訊】
1.巴西TGM礦業公司（TerraGoyanaMiner）計劃2021年開始擴大產能並向中國出口目標250萬噸左右鋁土礦。其鋁土礦探明儲量2億噸左右，主要供應高品位鋁土礦Al2O351%minReSiO24%max，礦區距離碼頭1,300公裏左右，可鐵路運輸。他們計劃使用裝載量18萬噸左右的海峽型船出口運輸鋁土礦，到中國海運費在18-23美元/幹噸。
【交易策略】
1、單邊：原料端在晉豫地區虧損壓力繼續擴大的情況下，部分企業存在運行產能下調預期，對短期價格起一定的支撐作用。但在西南地區新增產能繼續投放的情況下，中期走勢恐將繼續承壓。伴隨絕對鋁價的不斷高企，國內鋁冶煉企業的利潤水平已接近近年峯值狀態。在高額生產利潤的催化下，後續供應端的持續增長已無明顯分歧。而需求端在秋冬採暖季深入之後，終端需求並未出現大幅走弱跡象。除國網線纜訂單不及預期以外，板帶箔方向的需求仍延續較好狀態。在庫存總量依舊偏低的情況下，鋁價的高位震蕩狀態有望繼續延續，波段操作爲宜。
2、套利：在現貨/倉單流動性徹底寬鬆之前，期鋁盤面結構仍將維持反向。
3、期權：滬鋁01賣出寬跨式：賣AL2101-P-13800賣AL2101-C-16500(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
