內外走勢：周一LME鋁上行遇阻，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1991美元/噸，日漲0.10%。滬鋁主力2012合約震蕩微跌，日內最高16000元/噸，最低15780元/噸，收盤15865元/噸，較上一交易日收盤跌0.60%；成交量125934手，日增11179手；持倉133129手，日減7263手。基差115元/噸；滬鋁2012-2101月價差225元/噸。
市場焦點：（1）美國財政部長努欽上周五表示財政部與美聯儲有足夠彈藥支撐經濟，他還稱有關刺激措施的談判將繼續進行。（2）Mymetal調研全國83家在產電解鋁廠，廠內庫存總計6.8萬噸，較上期減少0.2萬噸，較上月同期減少0.8萬噸，創年內新低。（3）國際鋁業協會數據顯示，10月份，全球原鋁產量559.2萬噸，較去年同期的535萬噸同比增長4.52%；較前一月的540.1萬噸環比增長3.54%。
現貨分析：11月23日SMM現貨A00鋁報15960-16000元/噸，均價15980元/噸，日漲50元/噸。長江有色報道，部分持貨商惜售，流通貨源有限，大戶收貨積極性一般，成交活躍度一般。
倉單庫存：周一滬鋁倉單合計98237噸，日減12099噸，連降5日；11月20日，LME鋁庫存爲1399525噸，日減4900噸。截止11月20日當周，上期所滬鋁庫存報232091噸，周減486噸。
主力持倉：滬鋁主力2012合約前20名多頭持倉74633手，日減2407手，空頭持倉93802手，日減1763手，淨空持倉19169手，日增644手，多空均減，淨空增加。
行情研判：11月23日滬鋁主力2012震蕩微跌。美國疫情蔓延以及英國達成脫歐協議的預期，使得美元指數呈現弱勢，並且新冠疫苗利好消息提振市場樂觀情緒；國內電解鋁市場需求維持較好表現，國內現貨庫存持續去化，目前已達到年內新低，貨源偏緊使得市場挺價意願較高，支撐鋁價高位運行。不過氧化鋁價格持續走弱，電解鋁生產利潤高企，將刺激鋁廠產能加快投放，供應端壓力將逐漸增強，鋁價上行動能或將減弱。技術上，滬鋁主力2012合約持倉減量，關注16000位置，預計短線高位運行。操作上，建議可在15650-16000元/噸區間操作，止損各100元/噸。
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