現貨方面，LME鋁現貨貼水12.75美元/噸，前一交易日貼水12.15美元/噸。根據SMM，早間開盤貿易商詢價積極，成交價在15970-15990元/噸之間，對盤面升水120元/噸左右，第二階段期鋁重心上行，市場報價隨之漲至16000-16020元/噸，當月升水穩定於100-120元/噸，對隔月升水310元/噸附近，成交價較上周五上漲80元/噸附近。因午前市場價格波動較大，日內貿易商交投活躍，出貨者相對更爲積極，但在市場庫存持續回落背景下同時挺價，某大戶日內以15970元/噸價格少量採購。下遊今日按需採購爲主，周一部分補貨，但鋁價高漲抑制接貨熱情。
庫存方面，11月23日，LME鋁錠庫存減少0.40 萬噸至139.55 萬噸。根據我的有色，11月23日，國內鋁錠社會庫存較上周五減少0.4萬噸，至61.8萬噸。
觀點：鋁價震蕩收跌，但現貨庫存持續降低，或爲鋁價帶來支撐。國內鋁錠市場維持低庫存穩消費格局，目前下遊企業開工以及訂單仍然較前期持平，表明消費尚且具有韌性，上周現貨升水持續走高，周內國內鋁價大幅拉漲。國內供應端最大變化是進口廢鋁放開確認，預示着未來精鋁對廢鋁替代效應將出現下滑，廢鋁進口量增加是大概率事件，鋁錠過剩壓力將進一步增加，國內外氧化鋁價格維持低迷，電解鋁成本端支撐不足，冶煉廠利潤維持高企，行業投復產能持續釋放，電解鋁行業開工率持續上漲，四季度供應端施壓力度大於前期，但消費端表現強勢，短期電解鋁庫存仍難以出現累積，整體看鋁價預計維持高位震蕩格局。
策略：單邊：謹慎看漲。套利：維持正套。
風險點：累庫幅度不及預期，消費超預期增長。
