鋅：
現貨方面，LME鋅現貨升水8.50 美元/噸，前一交易日升水8.50美元/噸。上海0#鋅主流成交20670-20860元/噸，0#普通對1808合約報升水310-320元/噸，與進口SMC報價趨同。日內煉廠惜售觀望，市場流通貨源偏緊，下遊畏跌謹慎觀望，入市多爲按需採購，整體市場成交一般，成交貨量較昨日微降。
7月17日LME鋅庫存減少0.24 萬噸至23.96 萬噸，注銷倉單減少至11.43 %。根據我的有色，7月16日鋅錠庫存12.37 萬噸，較上周五增加0.05 萬噸。鍍鋅庫存97.19 萬噸，較上周增加1.12 萬噸。
觀點：國內環保督查淡化，下遊需求或有所好轉，但受中美貿易戰影響或對下遊淡季效有一定強化作用。中線海外礦供給缺口收窄且逐漸走向寬鬆趨勢已達成市場共識，雖然國內礦的供給由於環保因素難以有增量，但整體鋅供給趨增格局不變，且內外供給的結構性差異將增加國內外出現套利機會，鋅礦以及錠的進口窗口打開預期將增加，因此國內供給壓力也將逐漸顯現。近日傳出多家鋅冶煉企業因虧損原因，鉛鋅生產線停產，建議重點關注。
策略：建議空頭獲利止盈。
風險點：鋅錠庫存低位，淡季消費不淡，冶煉廠虧損導致減產。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨升水52.00 美元/噸，前一交易日爲升水49.50美元/噸。現貨方面，午前上海成交集中13900~13920元/噸，對當月貼水80~70元/噸，下遊企業進入淡季，採購未見亮點，整體成交一般。
7月17日LME鋁錠庫存增加 1.10 萬噸至115.57 萬噸，7月16日，國內鋁錠社會庫存合計174.5萬噸，較周一增加0.2萬噸。
觀點：LME即期升水創歷史新高，海外隱性庫存再度顯性化，今日爲LME第三個星期三交割日，因此庫存集中釋放並致LME鋁價大幅下跌。而國內方面環保整治趨緊以及去產能預期的強化，同時環保整治導致本已趨緊的鋁土礦更加緊張，氧化鋁面臨虧損實行彈性生產，鋁成本端支撐效應有所顯現。目前看來，在貿易戰風險激化背景下，國內鋁價相對抗跌，且鋁價已跌破完全成本線，因此鋁價已經具備做多的安全邊際，但由於高庫存壓力導致資金風險偏好不高，或限制漲幅，建議反套頭寸繼續持有。
策略：建議反套頭寸繼續持有。
風險點：庫存處於高位，中美貿易爭端擴大，下遊消費進入淡季。
