本周以來，有色板塊整體行情振蕩，昨日白天交易時段，貴金屬板塊繼續向上反彈，滬金期貨主力合約收報383.70元/克，上漲1.26%，滬銀期貨主力合約收報5062元/千克，上漲1.18%；基本金屬板塊整體下行，其中，滬鋁期貨主力合約收報16170元/噸，止步六連漲，跌幅接近4%。
昨日滬鋁主力合約創下疫情後期單日最大跌幅，直接誘因是機構公布的庫存數據超市場預期。
本周國內電解鋁社會庫存60.0萬噸，周度環比增加0.4萬噸，鋁棒方面，本周出庫略增0.01萬噸，鋁棒庫存較上周四增加0.37萬噸至7.27萬噸，佛山、無錫、南昌庫存開始上升，其中無錫漲幅最大，爲0.34萬噸，常州、湖州庫存均微降0.1萬噸。
剛進入12月即出現的累庫現象超出市場預期，給當前過熱的市場情緒潑了一層冷水，多頭資金撤離。從數據來看，累庫地區集中在華東以及華中地區，華東地區近日到貨量增加，同時，由於此前價格迅速拉漲後，下遊的採購意願不高，而華中地區受河南等地環保限產政策影響，鋁加工企業被迫停產，令鋁市場消費量下降。
展望後期，昨日鋁價下跌後下遊採購情緒出現好轉，此外，當前下遊訂單量還未出現明顯下滑，預計短期需求仍較爲穩定。因此，滬鋁累庫趨勢的實際拐點應未到來，交割前鋁價仍未構成下跌趨勢。
