鋁:倫鋁回落至2013美元/噸,LME庫存下降2775噸。2021年日本鋁升水漲至90- 135美元/噸。國內方面,周一社會庫存小增,暫無法判斷是否已進入累庫周期,但鋁價對此反應強烈,大幅下跌,而back結構收縮暫不明顯,多頭邏輯更多重回移倉收益,而非絕對價格的上漲。近兩月看,仍缺乏趨勢下行的基礎。而多單從風險收益比角度逐漸缺乏吸引力,考慮到2月份季節性累庫較爲確定,絕對價格上漲缺乏驅動因素。