鋁:11月社融繼續維持高位,倫鋁擡升至2036美元/噸,LME庫存下降5375噸。國內方面,back結構重新走闊,多頭邏輯更多重回移倉收益,而非絕對價格的上漲。近兩月看,趨勢性累庫仍缺乏基礎,但考慮到2月份季節性累庫較爲確定,多頭主動撤退,使得絕對價格上漲缺乏驅動因素,高位震蕩爲主。