本周倫鋁走勢震蕩，當前全球經濟仍處於穩定復蘇中，不過由於前期倫鋁漲勢過於兇猛，在市場未有實際利好政策推出下，鋁價出現小幅調整。滬鋁也是相同走勢，宏觀面來看，疫苗等利好消息對市場信心有一定提振作用，市場情緒有所回暖；而基本面來看，本周國內社會庫存降幅趨緩，下遊消費持續性仍有待觀察；綜合而言，短期鋁價仍存有一定震蕩調整的需求。
下遊方面，據SMM本周鋁下遊龍頭企業開工再度小幅下滑0.7個百分點，環保限產、需求轉弱是主要影響因素，此外鋁價劇烈波動也對部分企業原料採購環節形成阻礙。後續來看，若鋁價相對平穩會使得原料採購更爲順暢，有利於部分企業接單排產，使得下遊開工有所回升。但需要注意的是，天氣轉冷以及傳統旺季的接近尾聲，也會使得下遊開工受到抑制。故整體上預計下周開工繼續以持穩爲主。據統計數據，國內電解鋁社會庫存59.6萬噸，周度減少0.4萬噸。SHFE鋁庫存周度增加288噸至214620噸，倉單庫存減少4378噸至80672噸。
成本方面，國內電解鋁行業完全成本13824元/噸左右，環比上周上漲50元；對標最新長江現貨價16720元/噸，行業盈利爲2895元，利潤仍處高位。本周國內社會庫存降幅趨緩，下遊消費持續性仍有待觀察。短期鋁價仍存有一定震蕩調整的需求，不過考慮社庫整體仍居於低位，鋁價在下方1.58萬處仍有較強支撐。
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