1、觀點：
上周倫鋁高位震蕩，重心整體小幅回落，1980美元/噸附近有支撐，宏觀數據及歐洲刺激預期支撐鋁價，但美元反彈，價格高位出現抑制，周跌幅0.44%；滬鋁整體趨於高位震蕩，庫存維持相對低位，及期現的價差對價格有支撐，需求不斷得到釋放，貼水逐漸修復，價格穩步上揚，價格漲幅過快，企業利潤高企，小幅累庫對市場信心造成衝擊，周內跌幅1.4%。宏觀預期向好，需求不斷釋放，庫存低位運行對鋁價有支撐，但電解鋁較高利潤，進口利潤打開，容易對國內市場產生衝擊，近期關注庫存是反彈還是拐點。整體價格預期將博弈加大，操作上，2101合約區間交易，壓力位16700元/噸，支撐位15700元/噸。後期關注國內消費復蘇及庫存、利潤變化。在寬幅震蕩預期下，投資者可關注期權的買入機會，風險可控。後期關注國內消費復蘇及庫存、利潤變化。
2、操作建議：
趨勢操作：2101合約區間交易，壓力位16700元/噸，支撐位15700元/噸。後期關注國內消費復蘇及庫存、利潤變化。在寬幅震蕩預期下，投資者可關注期權的買入機會，風險可控。後期關注國內消費復蘇及庫存、利潤變化。
套利操作：觀望
3、重要監測點：
1）庫存進展；中國鋁產量及利潤的變化
2）疫情發展及國家的對衝政策
3）關注中國貨幣及財政政策，歐洲及美聯儲的貨幣政策
2020年12月13日華聯期貨鋁周報
