窄幅震蕩運行上周鋁價整體維持區間運行,鋁錠庫存對價格形成重要牽引作用,周中庫存數據小幅下降0.4萬噸,鋁價應聲止跌、低位反彈,後借歐央行寬鬆利好繼續上攻,然而周五多頭信心不足、減倉造成鋁價高位回落。對於後市,我們認爲還是繼續盯住庫存這個核心要素,周一庫存續降0.7萬噸至58.9萬噸,鋁價逐漸走高。供需面看,受季節性因素及下遊限產影響,短期邊際轉空,但是庫存仍處低位,且倉單較少,下方空間有限,整體維持區間運行的判斷。策略上,對於產業客戶,主力合約16500以上,賣保頭寸可少量入場,對於投機客戶則建議16000以下適當短多操作。