【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩回落，收盤跌1.63%，收於1993.5美元/噸。隔夜滬鋁低開盤整，主力合約2102跌1.0%，停盤前收於15770元/噸，滬鋁指數持倉增加351手至33.7萬手。01-02價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於170。02-03價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於120。
現貨：昨日上海無錫地區成交在16340-16360元/噸之間，對當月盤面升水240元/噸，絕對價格較周一下降180元/噸，華南價格在16440-16480元/噸。
【重要資訊】
1.】12月15日，濱州市沾化園區召開精細氧化鋁項目對接會，魏橋集團旗下鋁電銷售公司、匯宏新材料等精細氧化鋁企業和項目負責人參加會議。據公開資料顯示，沾化區匯宏新材料的氧化鋁項目從2017年起建設，一期（2017年）、二期（2018年）、三期（建設中）產能分別爲400萬噸、200萬噸、200萬噸。
【交易策略】
1、單邊：原料端繼續受環保限產政策影響，除河南地區運行產能出現收縮以外。山東地區因環保政策波及，短期產出也出現了邊際下降的情況。不過在西南新增產能的壓制下，國內氧化鋁價格的上行空間依然有限。隨着宏觀樂觀情緒的繼續升溫，在冶煉成本上行有限的情況下，目前鋁企的利潤水平依然處在較高水平。受創紀錄的高冶煉利潤刺激，新增產能的投放進度已經處在加快之中，中期供應端的消化壓力仍不能忽視。但需求端的季節性淡季特徵仍未有限顯現，雖然受限電以及終端需求的周期性回落影響。但食品包裝以及電器零件訂單的繼續好轉仍爲鋁錠消費帶來支撐。在2021年春節假期較晚的情況下，年末的去庫行情依然可期。不過需注意環保及地區限電對終端消費的超預期抑制，繼續觀望爲宜。
2、套利：在現貨/倉單流動性徹底寬鬆之前，期鋁盤面結構仍將維持反向。同時在近月持倉/倉單大幅背離的情況下，近遠合約的價差結構或有波動加劇的可能，暫時觀望爲宜。
3、期權：滬鋁02賣出寬跨式：賣AL2102-P-14900賣AL2102-C-17500(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
