作爲主要投產地的雲南地區,冬季枯水期可能存在電力供應不足的情況,且近期湖南、浙江等地傳出限電 消息,電力緊張,可能造成投產進度可能放緩。從終端看,消費重心並未變化短期,汽車、光伏消費旺,而地產消費雖有弱化,建材企業訂單尚能維持。需求未見消退情況下,鋁錠供應端並未同步大量增加。建議AL2102合約維持15500-16500元/噸區間寬幅震蕩的觀點。