近日滬鋁先抑後揚,整體上高位繼續回調。從基本面上來看,下遊需求環比有所走弱。上周鋁下遊龍頭企業開工小幅下降0.2個百分點,在當前環保限產、限電、限氣及天氣等因素導致下遊需求有所轉弱情況下,龍頭企業受到影響下較爲有限,但考慮到年底的假日因素,預計下周鋁下遊開工仍有轉弱可能。庫存方面,SMM統計國內電解鋁社會庫存61.3萬噸,周度累庫1.2萬噸;百川十二地鋁錠庫存69.21萬噸,周度累庫1.34萬噸。從盤面上看,滬鋁中期震蕩走弱態勢基本確立,操作上建議02合約可以適量逢高沽空,注意周度庫存變化的風險及節後下遊需求的恢復情況。