1、單邊:隨着北方環保禁令的解除,北方氧化鋁運行產能的邊際回升使得地區供應偏緊局面有所緩解,同時西南地區新增產能的繼續投放,也在增加氧化鋁的整體供應量。不過在鹼液價格小幅反彈的情況下,氧化鋁價格的小幅上漲趨勢或將繼續維持。但由於上行空間較爲有限,因此對電解鋁利潤的侵蝕作用微乎其微。在國內電解鋁企業利潤仍維持較高生產利潤的背景下,供應端的運行產能仍在增長之中,伴隨新增產能的提前投放,在原鋁進口窗口仍未關閉的情況下,短中期的鋁錠消化壓力依舊偏大。而需求端受深冬的季節性因素影響,終端消費的環比走勢趨勢已經較爲明顯。在地產基建等終端需求周期性回落的情況下,鋁水消費的持續下滑或增加上遊鋁企的鑄錠比例。同時受國內寒潮繼續來襲影響,因電力供應緊張造成的限產措施也有拖累下遊需求及時釋放的可能。在國內庫存逐漸積累的預期影響下,短期鋁價或面臨一定的調整壓力,觀望爲宜。
2、套利:在現貨/倉單流動性徹底寬鬆之前,期鋁盤面結構仍將維持反向。同時在近月持倉/倉單繼續背離的情況下,近遠合約的價差結構也有波動加劇的可能,暫時觀望爲宜。
3、期權:滬鋁 02 賣出寬跨式:賣 AL2102-P-14900 賣 AL2102-C-17500 (以上觀點僅供參考,不作爲入市依據)