內容提要
滬鋁本周低位橫盤整理，但在15200元/噸平臺暫時獲得支撐，連續多次測試下方支撐力度。從目前的基本面情況來看，高位下遊接受度差，周度出現累庫且累積速度加快。同時臨近新年消費疲弱明顯，在疫情以及高價的影響下，下遊部分廠家已逐步開始放假，而前期因環保限產的企業復工進度亦不如預期。目前仍需關注節前備貨情況，預計因疫情企業備貨節奏將會提前，下周位節前最後一次交割，關注現貨市場升貼水變化。
宏觀面來看，本周市場大部分時間都在關注美國總統換屆情況，以及兩院選舉進展。就目前來看拜登大幅獲勝，下周將會宣布大規模的刺激計劃，對市場情緒提振非常大，樂觀情緒推動商品市場整體走高。
操作建議
滬鋁關注上方壓力位16000元/噸一線，下方在14800-15000元/噸有支撐，配合持倉及宏觀面變化決定後市操作。
風險提示
利多：疫情好轉；全球大幅放水；中國宏觀有進一步寬鬆預期。
利空：美股、原油出現大幅回落；疫情再度加重，病毒變異加劇。
01
行情回顧滬鋁主力2102合約本周於15430元/噸開盤，周初開盤後單邊快速下探，在15200元/噸平臺或者支撐，下午快速拉升至15400元/噸之上。周二高開後走高，最高至15565元/噸，但日內再度出現下跌。周三圍繞15300-15500元/噸區間展開盤整。周四單邊震蕩向下，再度於15200元/噸平臺獲得支撐。周五低開後跟隨市場走高，但觸及本周高點15630元/噸後快速回落，收盤主力合約收於15340元/噸，周比下跌0.78% 。
02
現貨庫存匯總1月7日，SMM統計國內電解鋁社會庫存66.4萬噸，周度累庫5.1萬噸，多地到貨增多，主要包含進口及主要產地如新疆、青海等的鋁錠。 本周五SMM統計上海地區報稅鋁錠庫存較前一周五增加2700噸，主因前期原鋁進口窗口打開，進口鋁錠到港量增加。
03
一周新聞數據匯總1.1-11月，全國十種有色金屬產量5632萬噸，同比增長4.6%，增速同比提高0.7個百分點。其中，銅產量942萬噸，增長5.7%，回落5.1個百分點；電解鋁產量3382萬噸，增長4%，去年同期爲下降0.6%；鉛產量573萬噸，增長8.3%，去年同期爲零增長；鋅產量582萬噸，增長3.1%，增速同比回落5.9個百分點。氧化鋁產量6704萬噸，同比增長0.5%，去年同期爲下降0.7%。（發改委）2. 最近幾天，特斯拉、蔚來、小鵬等造車新勢力紛紛亮出成績單。機構稱，新能源汽車對輕量化需求極爲迫切，純電動汽車整車重量每降低10kg，續航裏程可增加2.5km。在節能減排政策與電動化加速的驅動下，汽車輕量化正在加速，其中底盤輕量化爲新藍海，鋁制電池盒、副車架、控制臂、轉向節等滲透率不斷提升，同時熱成型車身件也開始大規模應用。目前，最主流的輕量化材料爲高強度鋼和鋁合金材料，2020年高強度鋼和鋁合金將佔據汽車輕量化市場的85%以上，其中鋁合金佔比近65%。（財聯社） 3.山東省副省長在新聞發布會上宣布，三年攻堅戰確定的階段性目標任務和國家下達的9項約束性指標全部完成，山東省生態環境質量明顯改善。根據調研顯示，2020年11月底山東地區部分氧化鋁生產企業逐步調降開工負荷，截止到12月份中上旬山東氧化鋁日產量影響上升至1萬噸左右，此情況基本持續至月底。隨着三年攻堅戰圓滿落幕，同時生態環境質量明顯改善，山東省內多地解除重污染天氣紅色預警I級應急響應，省內氧化鋁生產企業限產減排管控逐步結束，除山東淄博仍有部分產能受限制之外，短期山東省氧化鋁產能運行基本恢復限產前水平。（我的有色）
04
行情分析及思路滬鋁本周低位橫盤整理，但在15200元/噸平臺暫時獲得支撐，連續多次測試下方支撐力度。從目前的基本面情況來看，高位下遊接受度差，周度出現累庫且累積速度加快。同時臨近新年消費疲弱明顯，在疫情以及高價的影響下，下遊部分廠家已逐步開始放假，而前期因環保限產的企業復工進度亦不如預期。目前仍需關注節前備貨情況，預計因疫情企業備貨節奏將會提前，下周位節前最後一次交割，關注現貨市場升貼水變化。宏觀面來看本周市場大部分時間都在關注美國總統換屆情況，以及兩院選舉進展，就目前來看拜登大幅獲勝，下周將會宣布大規模的刺激計劃，對市場情緒提振非常大，樂觀情緒推動商品市場整體走高。消費趨弱庫存累積，鋁價並未跟隨宏觀市場大幅走強，預期下周滬鋁將落在14800-15800元/噸區間。
