摘要：
利多：
1、美國民主黨獲得參議院控制權，爲拜登上臺後的政策執行鋪平道路。拜登稱將很快推出數萬億美元的刺激計劃，超出市場預期。
2、前期受環保限產影響的河南地區已經解除重污染天氣預警，開工率有所回升。另受河北地區疫情影響，部分加工企業擔心運輸限制，春節備貨節奏有所加快。
利空：
1、2020 年 12 月中國電解鋁產量 327.9 萬噸，同比增長 8%。
主要增量來自雲南神火及內蒙古創源等企業，供應穩中有增，壓力持續凸顯。
2、本周電解鋁社會庫存累增 5.1 萬噸，累庫幅度持續擴大。
同時 01 合約持倉量持續下降，逼倉風險有所下滑。
3、本周鋁加工龍頭企業開工率小幅下降。終端板塊需求分化，汽車板塊的工業型材、鋁板、鑄件等訂單穩定，而地產板塊的建築及工業型材需求減弱。
小結：宏觀方面隨着美國民主黨獲得參議院控制權，拜登後續或推出更大規模的刺激計劃，市場通脹預期仍存。基本面看供應端產量穩中有升，供應壓力持續凸顯。消費端出現邊際轉弱跡象，但河北地區疫情的影響或促使部分加工企業選擇提前備貨，下周消費不會明顯轉弱。短期鋁價維持偏弱震蕩概率較大。
操作策略：
宏觀多空交織，供應壓力仍存，消費邊際轉弱，短期鋁價震蕩偏弱概率較大。預計 02 合約下周波動區間 14800-15400 元/噸。
02 合約逢高可適當布局空單。
熱點追蹤：
海外疫情形勢
2021年1月11日中信建投期貨鋁周度報告
