宏觀面：國內近幾日新增感染人數有所增加，引發了市場對需求能否持續的擔憂。而美國國務卿發表的激進言論亦或使中美關系更加緊張。市場避險情緒提升，美元連續走強，有色金屬承壓。
隔夜倫鋁小幅下跌，滬鋁大幅下跌。基本面看供應端 12 月電解鋁產量同比累增 8%左右，供應壓力持續。消費端前期受環保限產、限電政策影響的企業，由於春節假期臨近，復產規模不及預期，部分已調整至年後復產，消費轉弱跡象明顯。而河南長葛地區部分鋁加工企業受限氣影響停產，部分預計春節假期可能提前。短期鋁價承壓概率較大。另外需要注意到，03 和 04 合約已轉爲contango 結構，這也預示着市場預期開始發生轉變。
預計 02 合約波動區間 14500-15200 元/噸，操作上建議前空可繼續持有。
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