內外走勢：周二LME鋁止跌震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報2010美元/噸，日跌0.02%。滬鋁主力2103合約震蕩微跌，日內最高15015元/噸，最低14740元/噸，收盤14905元/噸，較上一交易日收盤價跌0.23%；成交量110808手，日增16414手；持倉124126手，日增2864手。基差145元/噸；滬鋁2102-2103月價差50元/噸。
市場焦點：（1）亞特蘭大聯儲主席和達拉斯聯儲主席等多位美聯儲官員預測，美國經濟能在下半年強勁復蘇，2021年縮減購債規模成爲可能。
現貨分析：1月12日SMM現貨A00鋁報15030-15070元/噸，均價15050元/噸，日跌350元/噸。長江有色報道，持貨商挺價惜售，交投情況不佳，大戶收貨積極性一般，成交活躍度較弱。
倉單庫存：周二滬鋁倉單合計74353噸，日增9773噸；1月11日，LME鋁庫存爲1305825噸，日減3275噸，連降12日。
主力持倉：滬鋁主力2103合約前20名多頭持倉72478手，日增1704手，空頭持倉93359手，日增694手，淨空持倉20881手，日減1010手，多空均增，淨空減少。
行情研判：1月12日滬鋁2103震蕩微跌。多位美聯儲官員預測美國經濟將在下半年強勁復蘇，2021年所建購債規模成爲可能，對美元形成支撐；不過經濟增長的樂觀預期，緩解了市場對全球疫情的擔憂。目前鋁企生產利潤高企，將刺激電解鋁產能加快投放；冬季北方大氣污染防治導致部分鋁材企業停限產，以及年底下遊需求轉淡，國內鋁市場庫存進入累庫周期，鋁價表現弱勢。不過倫鋁庫存持續去化，進口套利窗口關閉，將抑制海外貨源流入，且鋁價走低市場挺價意願升溫，利於鋁價企穩。技術上，滬鋁主力2103合約主流多頭增倉略大，關注10日均線壓力，預計短線企穩震蕩。操作上，建議可在14750-15150元/噸區間輕倉操作，止損各100元/噸。
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