現貨方面，LME鋁現貨貼水0.95美元/噸，前一交易日貼水2.50美元/噸。根據SMM，華早間華東地區現貨市場實際成交較均價下移，上海地區實際成交15310-15350元/噸附近，無錫地區成交集中15310-15350元/噸，杭州地區成交集中15350元/噸附近，隨着盤面走低，現貨成交逐漸下移，華東現貨升水集中+40元/噸附近。 臨近交割，且月間差仍然有230-240元/噸，在庫存上升背景下，現貨升水力度減弱，預計後續持續。
庫存方面，1月12日，LME鋁錠庫存減少0.78 萬噸至129.81 萬噸。根據我的有色，1月11日，國內鋁錠社會庫存較上周增加1.8萬噸至68.3萬噸。
觀點：期鋁價格繼續下跌，鋁庫存繼續累積。當前鋁現貨流通相對充足，大戶維持收貨，河南下遊仍受限產影響，鋁錠開始流向華東，廣東，本周兩地鋁庫存增幅較大對鋁價有一定壓制。電解鋁供給端保持穩步擡升，冶煉廠利潤高企，此外廢鋁進口量增加，供應端施壓力度大於前期，加之下遊季節性需求轉淡，鋁錠庫存終現拐點，不過換月後鋁錠維持升水，庫存仍處在相對低位，在良好消費預期下，鋁價預計下方支撐較強。
策略：單邊：中性。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
