【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩回升，收盤漲0.8%，收於2026.5美元/噸。隔夜滬鋁震蕩調整，主力合約2102跌0.27%，停盤前收於14880元/噸，滬鋁指數持倉增加6341手至36.9萬手。01-02價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於185。02-03價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於10。
現貨：昨日上海無錫地區成交在14990-15010元/噸之間，對當月盤面平水，絕對價格較周一下降330元/噸，華南價格在15030-15070元/噸。
【重要資訊】
1.幾內亞AGB2A礦業公司是當地一家主要鋁土礦生產商，1月9日開始發運第三船鋁土礦，船名Prosper Sunwaito，總量約20萬噸，該公司一人士向亞洲金屬網透露。該公司年產能500萬噸，上個月產量在20萬噸左右，1月份目標產量40萬噸左右，現在沒有庫存。他們在2020年生產了大約140萬噸鋁土礦，2021年產量預計大幅增加，因爲上個月開始年產能翻倍至500萬噸。幾內亞鋁土礦Al2O3 49%min SiO2 3%max目前價格保持在48-50美元/幹噸中國到岸，較上周穩定。
【交易策略】
1、單邊：原料端受北方環保禁令解除影響，在北方氧化鋁運行產能邊際回升的情況下，地區供應偏緊的格局已經有所緩解，但受河北疫情持續發酵拖累，山西地區供應仍小幅持緊。但在西南地區新增產能繼續投放的情況下，國內氧化鋁供應的整體寬鬆將繼續限制特殊環境下的價格漲幅。在國內電解鋁企業利潤仍維持在較高生產利潤的背景下，伴隨新增產能的持續投放，短中期鋁錠的消化壓力任然較大。但隨着原鋁進口窗口的逐漸關閉，後續供應端的過剩預期或小幅收窄。需求端目前受深冬的季節性影響較深，在地產基建等終端需求周期性回落的情況下，鋁水消費的持續下滑正不斷增加上遊鋁企的鑄錠意願。同時受全國大範圍降溫影響，因電力供應偏緊造成的地區限產，使得下遊需求難以及時釋放。在北方疫情持續發酵的背景下，國內庫存端的累庫預期仍在繼續升溫之中，或繼續施壓短期鋁價，繼續觀望爲宜。
2、套利：在現貨/倉單流動性徹底寬鬆之前，期鋁盤面結構仍將維持反向。但在近月多頭的持續移倉的情況下，近遠合約的價差結構仍有繼續收窄的可能，暫時觀望爲宜。
3、期權：滬鋁02賣出寬跨式：賣AL2102-P-14300賣AL2102-C-16000
