現貨方面，LME鋁現貨貼水1.15美元/噸，前一交易日貼水0.95美元/噸。根據SMM，華東現貨成交集中在無錫14840元/噸附近，維持當月平水至小幅貼水格局，杭州現貨成交集中14855元/噸附近，上海現貨成交集中14830-14860元/噸，由於盤面波動迅速，月差瞬時變化加大，當月合約和隔月合約價差最高180元/噸，至11點前後收窄至50元/噸附近。盤面較輕態勢下，現貨成交價格區間拉大。整體看市場貨源仍然相對充裕，下遊和中間商按需採購爲主。
庫存方面，1月13日，LME鋁錠庫存減少0.48 萬噸至129.33 萬噸。根據我的有色，1月11日，國內鋁錠社會庫存較上周增加1.8萬噸至68.3萬噸。
觀點：期鋁繼續低開低走，疫情持續或影響部分需求走弱，行業進入累庫周期。當前鋁現貨流通相對充足，大戶維持收貨，河南下遊仍受限產影響，鋁錠開始流向華東，廣東，本周兩地鋁庫存增幅較大對鋁價有一定壓制。電解鋁供給端保持穩步擡升，冶煉廠利潤高企，此外廢鋁進口量增加，供應端施壓力度大於前期，加之下遊季節性需求轉淡，鋁錠庫存終現拐點，不過換月後鋁錠維持升水，庫存仍處在相對低位，在良好消費預期下，鋁價預計下方支撐較強。
策略：單邊：中性。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
