本周滬鋁延續弱勢運行，周內鋁價直線下滑，一度跌至14600元/噸，逼近14500關口，在消費季節性趨弱下，國內社會庫存也在持續累積，鋁價承壓較爲明顯，此外河北疫情的頻繁波動也加劇着市場悲觀情緒，不過近期受美刺激計劃提振，短期鋁價走勢或有所好轉。本周倫鋁窄幅區間震蕩爲主，整體走勢較爲平穩，漲跌幅度較小，宏觀情緒略有好轉，不過疫情的持續蔓延也對鋁市有着持續的影響。
現貨市場上，北方疫情擾動市場情緒，加上臨近春節，下遊訂單下滑較爲明顯，電解鋁庫存出現累積，本周鋁價出現大跌。市場成交方面，本周下遊需求下滑明顯，企業因疫情防控等原因普遍反映今年將提前放假，鋁價行情亦不穩定，導致下遊企業觀望情緒濃厚，接貨不積極，拖累市場成交，預計隨着年關將至，成交量將逐漸下滑。升水回落至平水。據統計數據，國內電解鋁社會庫存68.4萬噸，周度增加2萬噸。SHFE鋁庫存周度增加1795噸至237143噸，倉單庫存增加23211噸至87791噸。
成本方面，國內電解鋁行業完全成本13635元/噸左右，環比上周下跌60元；對標最新長江現貨價14940元/噸，行業盈利爲1304元，利潤有所下滑。近期受美刺激計劃提振，短期鋁價走勢或有所好轉，不過仍需關注庫存累積情況，基本面無改觀的話年前鋁價或難以再上高位。整體偏弱震蕩。
