摘要：
利多：
1、上周美國總統拜登公布了一份總規模高達 1.9 萬億美元的財政刺激計劃，市場通脹預期有所增強。同時 LME 庫存持續下滑，對倫鋁價格有所支撐。
2、氧化鋁價格小幅上漲，預焙陽極價格穩中有升，原材料價格上漲使得電解鋁成本有所擡升。
利空：
1、電解鋁廠維持高開工率，供應壓力仍存，上周電解鋁社會庫存增加 2 萬噸，庫存持續累增。
2、上周鋁加工龍頭企業開工率小幅下降，受疫情、限氣等多因素影響，部分企業假期安排有所提前，1 月下遊開工率表現弱於預期，消費有持續轉弱跡象。
小結：下周新任美國總統拜登即將上任，1.9 萬億美元的財政刺激計劃使得市場通脹預期有所增強，倫鋁表現相對強勢。國內基本面看供應端壓力仍存，消費受疫情、限氣及春節假期多因素影響，存邊際轉弱趨勢，預計現貨庫存將持續累增。短期鋁價維持偏弱震蕩概率較大。
操作策略：
宏觀略微偏多，供應壓力仍存，消費邊際轉弱，短期鋁價震蕩偏弱概率較大。預計 03 合約下周波動區間 14500-15100 元/噸。
03 合約逢高可適當布局空單。
熱點追蹤：
海外疫情形勢
2021年1月18日中信建投期貨鋁周報
