周一滬鋁漲0.54%（80）報收14940。近期鋁的行情持續走弱，主要由於消費轉弱及電解鋁鑄錠量增加使得基本面上表現爲供應過剩，後期大概率鋁錠繼續保持累庫的情況，行情維持弱勢震蕩。
供應方面：12 月中國氧化鋁產量 595.9 萬噸，環比降低 4.04%，同比增加 2.26%。2020 年 1-12 月中國累計冶金級氧化鋁產量 6728.8 萬噸，累計同比降低 2.02%。12 月西南地區產能運行基本平穩，減量主因山東、河南及山西個別氧化鋁廠的焙燒產能受限導致。預計 1 月國內電解鋁產量 330 萬噸，2020年投產的電解鋁項目將持續貢獻增量；同時原鋁進口量預計在 15 萬噸左右。
需求方面：除家電，交運電網建築等行業需求季節性下滑，12 月下旬鋁需求整體表現季節性轉弱，行業正式進入累庫周期。
