信息分析：（1）昨日LME鋁庫存增加17600噸至1414675噸；上期所鋁倉單減少1025噸至89482噸。
（2）現貨方面，上海、無錫及杭州市場現貨主流成交價集中於14810-14850元/噸之間，跌230元/噸，升水60-升水100元/噸。
（3）1月18日，電解鋁社會庫存68.2萬噸，較上周四下跌0.2萬噸。
（4）據杭州發布，杭州出臺《“十送”關愛行動的通知》，春節在杭外來務工人員將收到1000元，非浙江戶籍、在杭繳納社保外來務工人員可領“一鍵直達”銀行賬戶。邏輯：昨日滬鋁衝高乏力再度收實體陰線。基本面上，1月國內產出約330萬噸，同比增長8%，疊加進口貨物到港，供應增量明顯。消費上，1月終端訂單季節性走弱向加工及採購傳導。供需轉淡，庫存進入到累庫周期中，北方運輸阻礙庫存回升，但後期會集中兌現，滬鋁維持弱勢基調，目標14500-14800區間，偏弱的時間恐維持至春節前後。中線角度看，遠期新增投產落地低於預期，而2020消費高基數保障遠期消費總量，極大的緩解遠期供應壓力，中期鋁價轉爲震蕩看待。
操作建議：關注超跌後的多頭布局及跨期正套建倉。
風險因素：累庫超預期。
