現貨市場，21 日早間上海無錫兩地成交現貨升水至 130-150 元/噸，除此之外，部分貿易商結算末期補庫需求提升，加劇市場流通性緊張的情況，進而對鋁錠升水提振。鞏義市場水漲船高，早間現貨對華東貼水 80-90 元/噸，隨着下遊入市情緒走高，實際成交價格亦迅速跟上，後續盤面波動較大，下遊觀望情緒才逐漸增加。
庫存方面，1 月 21 日，國內電解鋁社會庫存 66.9 萬噸，周度去庫 1.5 萬噸。
主因近期汽運緊張，新疆甚至西南地區發運效率受阻，影響無錫、南海等消費地到貨水平。
鋁錠庫存再度去化，加之拜登當選，市場情緒得到提振，有色股市期市集體反彈，滬鋁再度站上 15000 元/噸。滬鋁維持正向結構，反映供應端緊張情況已經發生改變，短期波動難以扭轉趨勢。因春節臨近，下遊多已提前放假，季節性累庫預期仍存，後市累庫概率仍較大，一季度鋁市供強需弱格局難以轉變，絕對價格難有大漲空間。盤面上來看，連續下跌後空頭力量得到一定釋放，短線已出現企穩，空頭暫不急於介入，繼續等待價格反彈後的沽空機會。
