觀點梳理：成本端，氧化鋁價格繼續反彈，北方地區的交通運輸問題導致現貨流通緊張，電解鋁企業採購意願提升，現貨貿易氛圍好轉，帶動價格重心擡升，隨着春節臨近，區域疫情防控有所嚴格，氧化鋁價格得到向上支撐，但也要注意到環保限產放鬆後產能恢復情況也較快，預計氧化鋁反彈的空間仍有限；成本繼續維持在12671上方，電解鋁噸鋁利潤升至2329；供應端，電解鋁運行產能增長因建設計劃開始放緩，但前期釋放產能繼續放量；年底市場備貨需求增加，鋁價走低市場成交好轉，近期滬鋁庫存出現回落，鋁價自低位反彈，但臨近春節，市場交投將回落，鋁價反彈幅度有限。
操作建議：多單持有
風險提示：疫情再度惡化、供給大量投放（下行風險）、疫情好轉（上行風險）
