有色市場表現如火如荼，順周期概念下有色板塊啓動，引領 A 股市場，銅老大連續上漲刷新數年新高，鋁價在強勢氛圍下亦走強，19 日滬鋁主力 2104 合約跳空高開，收盤報 16490 元/噸，上漲 0.89%。指數持倉增加 12776 手至 466618手，成交增加 10.7 萬手至 37.8 萬手。價差方面，19 日 03-04 收盤轉爲小幅貼水5 元/噸，不過遠月合約仍維持 back 結構。
庫存方面，截至 2 月 18 日，國內電解鋁社會庫存 90.1 萬噸，春節期間累庫12.6 萬噸，略低於市場預期，無錫、南海及鞏義地區貢獻主要增量，需持續關注節後供需錯配情況。
宏觀樂觀情緒刺激之下，節後鋁價步步走高，並觸及前期高點，現階段因累庫不及預期以及需求樂觀預期支撐，鋁價有望保持偏強勢頭，但後市仍然需要關注影響價格的階段性核心邏輯，把握行情節奏，一季度尚處於季節性累庫階段，未來兩周庫存表現尤爲重要，一旦宏觀積極情緒降溫，屆時需警惕基本面不達預期。操作上，滬鋁主力 2104 合約關注 16600-16800 元/噸區間多頭表現，暫保持逢低買入思路。
