23 日鋁價漲勢放緩，全天高位震蕩爲主，主力 2104 合約收盤報 16690 元/噸，下跌 0.27%，指數持倉量減少 5797 手至 47.7 萬手，成交量減少 11.5 萬手至 49.1萬手。
庫存方面，2 月 22 日，國內電解鋁社會庫存 102.2 萬噸，較前一周四增加 12.1萬噸，無錫、南海及鞏義地區貢獻主要增量，需持續關注上遊發運積極性及下遊復工速度對庫存的影響。
順周期概念刺激下，有色市場樂觀情緒高漲，銅老大漲停帶領有色其他金屬紛紛走高。鋁基本面上，當前尚處於季節性累庫階段，因幅度較往年水平偏低加之下遊需求預期樂觀，鋁價表現強勢。未來兩周鋁錠庫存表現較爲重要，需警惕宏觀積極情緒回歸平靜後基本面支撐能否銜接。長期來看，受供給側改革影響電解鋁產能存在“天花板”，加上需求推動和寬鬆流動性支撐，我們認爲鋁價具備長期上漲基礎，短期關注回調買入機會。
