【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁先抑後揚，收盤跌0.97%，收於2154美元/噸。隔夜滬鋁低開回升，主力合約2104跌0.03%，停盤前收於16705元/噸，滬鋁指數持倉減少2635手至47.4萬手。03-04價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於20。04-05價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於55。
現貨：昨日上海無錫地區成交在16790-16810元/噸之間，對當月盤面升水20元/噸，絕對價格較周一上漲40元/噸，華南價格在16760-16800元/噸。
【重要資訊】
1.“對於工業企業，電力成本是企業主要生產成本之一。其中，電解鋁生產、鈦加工等有色金屬加工企業，用電支出佔到生產成本的四成以上，電價的高低對工業企業的發展影響很大。”2月22日，全國人大代表、中鋁沈陽有色加工有限公司技術質量中心副主任王麗接受記者採訪時表示，她將在十三屆全國人大四次會議上提交建議，希望降低東北地區工業用電價格，促進區域經濟發展。
【交易策略】
1、單邊：成本端隨着北方疫情風險的逐漸降低，防疫政策的邊際寬鬆使得供需錯配問題陸續緩解。在冶煉企業節前備貨量相對充裕的情況下，短期現貨需求的尚未啓動令氧化鋁價格存在下行基礎。受近期絕對鋁價大幅回升影響，伴隨冶煉成本的邊際下行，冶煉企業的利潤情緒再度好轉增厚，或刺激節後新增產能的加速投放。而需求端在春節假期尚未完全結束的情況下，下遊消費仍未完全復蘇。不過受就地過年等政策影響，後續終端消費的復蘇節奏或快於往年。同時部分終端產品出口訂單的相對旺盛，也有利於累庫周期的提前結束。在金融市場仍較一致的通脹預期影響下，短期鋁價的調整空間或較有限，暫時觀望爲宜。
2、套利：在終端消費提前復蘇的預期下，近遠合約的價差結構或有逐漸擴大的可能，適當正套介入。
3、期權：滬鋁04賣出寬跨式：賣AL2104-P-14500賣AL2104-C-17800(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
