宏觀面：美國上周首次申請失業救濟人數降至 73 萬，遠少於市場預期。耐用品訂單數字同樣好於預期。強勁的經濟數據推動美國國債收益率進一步上升，市場的通脹預期亦在增強。
昨日大幅拉漲，盤中一度觸及漲停。本次暴漲最直接的誘因是內蒙古地區未完成能耗“雙控”目標，部分高能耗鋁企遭到約談。目前蒙東地區將對耗能較高的電解鋁實施產能控制，據信息源反饋，錦聯、霍煤等電解鋁廠初步計劃將以檢修性質減產，整個蒙東地區影響年產能或在 15-20 萬噸左右水平，具體數量以企業公告爲準。若減產確定實施，不僅對現有產能造成影響，還會對今年內蒙地區計劃新增的 60 萬噸產能落地造成影響。
在今年年初我們對全年的供需情況進行展望時，認爲全年的供需基本處於平衡狀態，電解鋁或小幅過剩 40、50 萬噸。若內蒙地區出現原有產能減產，新增產能不及預期的情況，則供需結構或發生較大轉變。同時在海外消費持續復蘇的背景下，出口需求將進一步增加。在通脹預期及供需結構轉變的情況下，不排除後期鋁價加速上漲的可能。
短期來看，下遊復工復產仍在進行中，加工企業目前少量按需採購爲主，觀望情緒較濃。而終端消費中地產板塊表現平穩，汽車板塊仍受缺芯問題困擾，家電板塊表現較爲亮眼，整體來看尚談不上需求旺盛。因此鋁價大幅上漲帶來的成本擡升，短期無法有效傳導至需求終端。在市場情緒逐漸冷卻之後，現貨市場仍將面臨出貨不暢的問題。操作上建議前多可逢高了結離場，未入場觀望爲主，不宜盲目追高。
預計 04 合約波動區間 17200-17600 元/噸，操作上建議前多逢高止盈離場，未入場觀望爲主。
今日關注：美國 1 月核心 PCE 物價指數月率及年率
