【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁高位回落，收盤跌1.67%，收於2121美元/噸。隔夜滬鋁高開下行，主力合約2104跌0.91%，停盤前收於16930元/噸，滬鋁指數持倉增加4314手至46.8萬手。03-04價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於30。04-05價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於65。
現貨：昨日上海無錫地區成交在17040-17060元/噸之間，對當月盤面貼水60元/噸，絕對價格較周五下降200元/噸，華南價格在17030-17070元/噸。
【重要資訊】
1.索通發展在互動平臺表示，電解鋁漲價將對預焙陽極價格產生積極影響。自2020年7月以來，預焙陽極價格已連續9個月上漲，最新3月採購價環比增長180元/噸。從行業看，目前國外預焙陽極亦處於漲價周期。公司爲國內最大商用預焙陽極生產企業，目前爲滿產滿銷狀態，公司正在加快在建產能進度。按照建設周期，索通雲鋁項目將於今年三季度投產，屆時公司在產產能將達到252萬噸。
【交易策略】
1、單邊：原料端在北方疫情風險逐漸回落的情況下，因防疫政策邊際寬鬆使得節前的供需錯配問題得到緩解。不過近期下遊煉廠觀望情緒較濃，缺乏明顯的成交價格指引。供應端內蒙古碳達峯問題仍在繼續發酵，受政府減碳目標約束，火電產能或難以平穩運行。並且在能源結構存在調整預期的情況下，新增火電產能也有不及預期的可能。需求端隨着農歷春節假期的逐漸遠去，下遊加工企業的復蘇進程有望加速。不過受節前訂單量有限影響，目前建築類型材及線纜方面的復工積極性相對有限，或對庫存端的整體表現形成拖累。但當前市場對後續庫存轉爲去化狀態的樂觀預期依然較足，因此短期資金或忽略庫存積累的事實。疊加仍在升溫的通脹預期，我們認爲鋁價短期的調整空間有限，繼續觀望。
2、套利：在終端消費提前復蘇的預期下，近遠合約的價差結構或有逐漸擴大的可能，適當正套介入。
3、期權：滬鋁04賣出寬跨式：賣AL2104-P-15000賣AL2104-C-18000(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
