內外走勢：周三LME鋁小幅續漲，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報2229.5美元/噸，日漲0.22%。滬鋁主力2104合約高開高走，日內最高17650元/噸，最低17115元/噸，收盤17640元/噸，較上一交易日收盤價漲4.44%；成交量402630手，日增13萬手；持倉206555手，日增16504手。基差-210元/噸；滬鋁2104-2105月價差95元/噸。
市場焦點：（1）美國舊金山聯儲主席戴利表示，目前通脹過低，數千萬美國人仍處於視野狀態，貨幣政策必須在一段時間內保持寬鬆。（2）北京時間周三21:15，美國將公布2月ADP就業報告，預計增加18萬。（3）有色金屬工業協會，截至2月26日，調查的有色金屬冶煉及銅鋁材生產企業，企業開工率爲90.5%，比2月19日提高了7.1個百分點。
現貨分析：3月3日SMM現貨A00鋁報17410-17450元/噸，均價17430元/噸，日漲530元/噸。長江有色報道，持貨商積極出貨，貿易商畏高觀望爲主，大戶收貨積極性一般，交投表現轉弱。
倉單庫存：周三滬鋁倉單合計111512噸，日增602噸；3月2日，LME鋁庫存爲1307125噸，日減9675噸，連降19日。
主力持倉：滬鋁主力2104合約前20名多頭持倉125314手，日增12457手，空頭持倉148708手，日增8824手，淨空持倉23394手，日減3633手，多空均增，淨空減少。
行情研判：3月3日滬鋁2104高開高走。美聯儲官員講話延續近期的鴿派論調，市場對美聯儲提前加息的擔憂有所緩解，美元指數回落；同時全球疫苗接種工作樂觀，且全球疫情出現好轉跡象，利好市場風險情緒。國內鋁生產利潤維持高位，電解鋁產能投放繼續增加，不過投產速度有所放緩，並且碳達峯政策下，內蒙古今年起不再審批新增項目。下遊加工企業仍未完全復工，國內鋁庫存進入累庫周期，不過整體仍處於偏低水平，而後市需求向好預期，對鋁價存在支撐。技術上，滬鋁主力2104合約主流多頭增倉較大，測試前高阻力，預計後市震蕩偏強。操作上，建議17400元/噸附近輕倉做多，止損位17250元/噸。
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