內外走勢：周四LME鋁延續上漲，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報2188.5美元/噸，日漲1.06%。滬鋁主力2104合約延續上行，日內最高17630元/噸，最低17145元/噸，收盤17530元/噸，較上一交易日收盤價漲2.01%；成交量236137手，日減8925手；持倉192774手，日增7860手。基差-170元/噸；滬鋁2104-2105月價差60元/噸。
市場焦點：（1）2月美國CPI環比增長0.4%，前值0.3%，同比增長1.7%，符合預期。2月美國核心CPI環比增長0.1%，前值0%，低於預期0.2%，同比增加1.3%，前值1.4%。（2）美國1.9萬億美元的刺激法案在衆議院投票獲得通過，拜登擬於周五籤署。（3）中美將在阿拉斯加舉行高級外交官級別的會晤。（4）我的有色數據，3月11日當周，中國主要市場電解鋁庫存爲123.3萬噸，較上周增加4.9萬噸。3月11日當周，中國主要市場6063鋁棒庫存爲26萬噸，較上周減少1.5萬噸。
現貨分析：3月11日SMM現貨A00鋁報17340-17380元/噸，均價17360元/噸，日漲270元/噸。長江有色報道持貨商出貨較多，大戶收貨積極性一般，成交活躍度尚可。
倉單庫存：周四滬鋁倉單合計152578噸，日增8665噸；3月10日，LME鋁庫存爲1280575噸，日減6250噸，連降25日。
主力持倉：滬鋁主力2104合約前20名多頭持倉124110手，日增3362手，空頭持倉144330手，日增3544手，淨空持倉20220手，日增182手，多空均增，淨空增加。
行情研判：3月11日滬鋁2104延續上行。美國2月CPI數據表現溫和，表明通脹壓力依然低迷，並且美國1.9萬億刺激計劃獲得國會通過，提振市場風險情緒。國內鋁生產利潤維持高位，電解鋁產能投放繼續增加，不過投產速度有所放緩，並且碳達峯政策下，內蒙古今年起不再審批新增項目。並且近期庫存增速出現放緩跡象，疊加下遊需求旺季逐漸來臨，需求前景存樂觀預期，對鋁價支撐增強。技術上，滬鋁主力2104合約放量增倉上漲，測試前高位置，預計後市震蕩偏強。操作上，建議17400元/噸附近輕倉做多，止損位17200元/噸。
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