鋁短線表現出高位震蕩行情。
供給方面，截至 2 月底，我國電解鋁企業算數平均生產成本 13333.20 元/噸，較 1 月底增加 159 元/噸，行業平均盈利 3926.8 元/噸；加權平均生產成本 12680.99 元/噸，2 月份運行產能 3921.7 萬噸。2020 年國內電解鋁產量 3712.4 萬噸，同比 2019 年增加 4.80%。截至 2 月，全國電解鋁建成產能規模 4320 萬噸/年，全國電解鋁企業開工率增至 91.6%。在鋁價處於近三年高位的情況下，冶煉企業的利潤水平較爲豐厚，後續產量增長的確定性依舊較強。
需求方面,據 SMM 調研統計，SMM 數據統計，2 月型材企業開工率大幅下滑 17.58個百分點至 32.69%。部分型材企業供需兩方情況，了解到最近型材企業下遊訂單不佳，原料採購謹慎，高企的鋁價導致下遊畏高情緒較重，2 月國內鋁線纜行業綜合開工率爲 26.63%，環比下滑 3.26 百分點，同比增長 10.48 個百分點，終端需求方面，地產、家電、汽車數據表現較好，據中汽協數據，2 月中國汽車產銷分別完成 150.3 萬輛和 145.5 萬輛，環比分別下降 37.1%和 41.9%，同比分別增長 4.2 倍和 3.6 倍，1-2月，汽車產銷分別完成 389.0 萬輛和 395.8 萬輛，同比分別增長 88.9%和 76.2%。與 2019 年數據相比，增長 2.9%和 2.7%；與 2018 年數據相比，下降 11.5%和 12.6%，中期需求相對樂觀，主要邏輯爲宏觀持續寬鬆、房地產竣工數據同比增長以及汽車產業的持續好轉將引致鋁需求持續向好。國內電解鋁社會庫存有所增加，但總體處於較低位置，鋁價在需求較好及低庫存支撐下或將保持高位運行。
技術面上，AL2105 合約短期波動加大，趨勢出現不穩定信號，跌破 10 日均線，面臨調整壓力，前期布局的中線多單，可部分止盈離場，中期趨勢關注 20 日均線，此線之上中期高位震蕩偏強概率較大，若跌破 20 日均線則中期調整概率較大。
2021年第11周華龍期貨鋁周報
