倫鋁震蕩走弱，滬鋁震蕩走勢，市場整體上震蕩運行。庫存方面，昨日LME鋁庫存192.3萬噸（+314350），SHFE倉單庫存157080噸（+4502）。產業上，03月11日，國內電解鋁社會庫存123.3萬噸，增加累庫3.7萬噸。據統計，2021年2月電解鋁產量301.7萬噸，同比增5.23%。截至3月初，全國電解鋁運行產能達3968萬噸，有效建成產能4354萬噸，電解鋁企業開工率91.1%。2月份雲南神火、雲南宏泰及內蒙古創源二期等新投產能貢獻增量，原料上，節後預焙陽極原料端利好支撐，氧化鋁後續上漲動力乏力。需求端，鋁棒主流加工費重心上移，鋁板帶箔企業需求明顯好轉，開工積極性提高，新增訂單也在好轉，但高價電解鋁抑制了終端下單和提貨的積極性。建議區間參與，關注開工逢低布局多單機會，期權暫時觀望。
