現貨方面，LME鋁現貨貼水25.25美元/噸，前一交易日貼水24.25美元/噸。根據SMM，昨日爲換月後首日，滬鋁早盤衝高回落，成交重心回撤至17700元/噸附近，華東現貨成交集中17680-17720元/噸，對盤面貼水50-30元/噸。絕對價格上漲壓制下遊採購需求，包括無錫，杭州等地下遊觀望情緒驟起，採購意願明顯降低。加之持貨商出貨力度加大，現貨貼水較昨日迅速擴大近40元/噸。中原地區鞏義市場反饋更爲明顯，早盤持貨商報價即對華東貼水200元/噸附近，下遊追漲意願回落，以長單拿貨爲主。整體看進口窗口猶存，但市場流入進口鋁錠量並不集中，多數進口貨源直接流入下遊。短期看，現貨對絕對價格上漲仍需時日消化，貼水格局或持續。
庫存方面，3月16日，LME鋁錠庫存減少0.61萬噸至191.07 萬噸。根據我的有色，3月11日，國內鋁錠社會庫存較周一增加0.4萬噸至123.7萬噸。
觀點：昨日有色普跌，但鋁價依然相對堅挺，近期“碳中和”概念可能引發的減產預期可能持續對電解鋁行業的供給端產生利好，鋁價波動可能加大，需求端上，雖然政府工作報告指出要穩定增加汽車和家電等老百姓日常大衆消費，但初級加工端由於鋁價前期快速拉升，觀望情緒較大，恢復相對緩慢。最新公布的庫存數據也顯示鋁錠依然處於累庫通道，預計去庫拐點將在3月中下旬出現。
策略：單邊：謹慎看漲。套利：買近拋遠，內外反套。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、累庫超預期。
