現貨方面，LME鋁現貨貼水31.50美元/噸，前一交易日貼水35.05美元/噸。根據SMM，
昨日華東現貨成交對當月貼水50-30元/噸，絕對價格集中成交17530-17550元/噸，一方面持貨商逢高出貨力度加大，但同期下遊接貨跟漲意願偏低，限制部分成交。整體市況看，無錫和上海兩地周末增量並不集中，庫存幾乎和上周四持平，廣東地區甚至出現小幅去庫，而同期鞏義地區集中到貨，這給地區間升貼水帶來變化，鞏義地區現貨貼水下沉至貼水160元/噸以上。短期看鋁錠庫存即將進入去庫周期，這給現貨鋁錠絕對價格帶來一定情緒上支撐，但也有持貨商反饋，現貨貼水暫難轉正，絕對價格高企抑制部分下遊需求，整體下遊採購大幅回暖短期並不具備。
中原市場方面早盤報價集中對華東貼水170元/噸附近，對盤面貼水200元/噸爲主，下遊依舊按需拿貨，部分持貨商反饋出貨難度仍存。
庫存方面，3月22日，LME鋁錠庫存增加0.33 萬噸至196.40 萬噸。根據我的有色，3月19日當周，國內鋁錠社會庫存較周一增加1.2萬噸至124.9萬噸。
觀點：近期“碳中和”概念依然火熱，可能引發的減產預期持續對電解鋁行業的供給端產生利好，需求端上，雖然政府工作報告指出要穩定增加汽車和家電等老百姓日常大衆消費，但初級加工端由於鋁價前期快速拉升，觀望情緒較大，恢復相對緩慢，所以鋁價整體呈現高位震蕩的態勢。最新公布的庫存數據也顯示鋁錠依然處於累庫通道，預計去庫拐點將在3月中下旬出現。
策略：單邊：謹慎看漲。套利：買近拋遠，內外反套。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、累庫超預期。
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