社會庫存微增,鋁價高位承壓在17500元/噸附近震蕩整理。基本面上,近期北方地區出臺環保限產政策,電解鋁生產可能再度受到抑制,市場對供應端擔憂再現,鋁價整體維持高位。而隨着下遊開工回暖,旺季去庫預期較強,預計鋁價高位獲得一定支撐。疊加美債收益率引發的全球資產下跌逐漸平息後,滬鋁仍有望整體維持強勢中長期看漲,供需結構或長期處於偏緊格局。