簡評：本周滬鋁CU2105延續震蕩。宏觀面美聯儲將繼續每月增持國債，再通脹預期仍存，且美元相對歐元強勢情況將繼續，美元底部或繼續震蕩走強。供應端國內鋁供應預期或有所下降，由於兩會指出切實加強對行業和企業碳減排、碳達峯以及超前謀劃碳中和工作的指導和監督，今年火電鋁150萬多噸產能投產或落地困難。需求端當前高價鋁抑制下遊需求，庫存呈累庫態勢，旺季需求預期仍待釋放，長期來看國內新基建及新能源將帶來鋁消費的新增長點，需求長期看好。庫存端鋁錠累庫節湊持續放緩,鋁錠社會庫存拐點或將在3月中下旬出現。
策略：由於供應邊際收緊且未來有持續收緊態勢，需求消費旺季待釋放及未來新增張拉動預期，基本面長期利好鋁價，宏觀上由於美聯儲貨幣量化寬鬆政策及回購美債措施，再通脹預期仍存。短期內由於高價抑制下遊消費，預計滬鋁2105合約價格後市延續高位震蕩，建議短期觀望爲主，關注供需錯配風險。
2021年第12周信達期貨鋁周報
