周二,國內鋁價上演”高空大蹦極“,滬鋁期貨近月合約AL2104、主力合約AL2105及次主力合約Al2106共三個合約盤中觸及6%跌停板,並引發股市及商品市場有色金屬板塊整體殺跌,但隨着市場情緒化宣泄後部分機構和下遊企業逢低買入,滬鋁期貨多個合約快速反彈收復部分失地,但國內股市中材料板塊內有色金屬相關個股跌幅仍然較大。探究此次鋁價高空蹦極的原因來看,現貨市場流傳出的一則”國儲拋儲50-60萬噸鋁錠“大利空消息可能是一個導火索,然而由於該傳聞尚缺乏正規渠道來源證實,且數量規模遠遠超過國儲以往拋儲輪儲的數據級別,可能存在短期流出數量被誇大,或該傳聞混淆了此前國內地方商業收儲鋁錠與國儲鋁錠的可能。
從此次傳聞衝擊引發市場異動來看,23日白天有色金屬板塊面對突發國儲巨量拋鋁傳聞的反應過於情緒化,股市及期貨資金一度出現恐慌性拋售,相關資產價格短期大幅度承壓也引發部分多頭止損離場,加劇了敏感時點下有色相關資產價格的拋壓。然而傳聞畢竟可靠性難證實及數量級別可能存在混淆誇大,因此隨着市場超跌電解鋁期貨盤中出現V型反彈。但拋鋁傳聞僅僅作爲一個利空傳聞就引發如此劇烈波動,可能也是股市及期貨市場多頭資金在大幅波動下對前期強勢的有色金屬品種高位缺乏信心的一個縮影。
事實上,從近期國內材料板塊的表現來看,近期股市及商品市場的工業金屬板塊在經歷快速衝高後持續出現資金流出,股市期貨面臨盤面高位獲利了結壓力,面對國內外金融市場對通貨再膨脹預期的爭議極大,前期表現強勢的有色金屬相關資產價格也陸續出現波動放大,市場暴漲暴跌更替多空反復拉鋸。
從當前全球宏觀環境來看,目前美聯儲爲首的歐美主要央行維持貨幣政策寬鬆環境,爲順周期資產尤其是大宗工業品上漲提供良好的環境,然而考慮到歐洲等歐洲地區疫情防控仍然嚴峻,且全球部分經濟體已因惡性通脹壓力而開啓加息,需要警惕歐美實體經濟復蘇不及預期及未來貨幣政策轉向的”灰犀牛“帶來的利空影響擴散,此外,隨着歐美等西方政治集團對華對俄的強硬鷹派立場逐步顯現,市場對大國博弈和地緣政治的”黑天鵝“警惕可能限制反彈高度,建議產業與機構進行生產利潤保值爲主,投機者注意控制倉位,對政策傳聞還需冷靜,聽其言觀其行三思後行,切記追漲殺跌注意風控。