上海物貿鋁錠現貨對當月合約報貼水-90 元/噸，本周一電解鋁社會庫存下降 1.5 萬噸至 178 萬噸。供給方面，據SMM 預測，7 月份電解鋁產量大概爲 312.5 萬噸，同比增長 0.2%，有小幅回升；下遊消費方面，廣東地區 8 月份部分鋁棒長單已經籤訂，鋁棒龍頭企業 8 月長單加工費爲 420 元/噸，廣東地區是華南、西南地區鋁棒主要的消費地，需求向好。鋁土礦受環保影響導致價格擡升，使得氧化鋁生產成本提高並且價格不斷走高，本周氧化鋁價格達到 3000 元/噸附近，成交熱度逐漸冷卻；澳大利亞氧化鋁 FOB 價格繼續上調 15 美元/噸達到 515 美元/噸，氧化鋁出口窗口繼續打開。國外市場方面，隨着俄鋁被制裁期限的臨近，市場擔心制裁無法解除，現貨需求出現上升。
從基本面上看，7 月份電解鋁供應端有小幅上升，需求端整體向好，氧化鋁價格不斷走高對電解鋁成本端支撐作用明顯，但是中美貿易摩擦仍有升級可能，且俄鋁是否解除制裁具有不確定性，預計鋁價處於震蕩走勢，整體偏強。僅供參考。
